在淘天、京東開啟“雙12”活動的前一天，拼多多率先拉開了雙12大促的序幕。

12月8日，拼多多啟動雙12百億補貼新一輪的“超級加倍補”活動，據悉，此次“超級加倍補”活動將從12月8日上午10點，延續至13日上午10點。

據拼多多方面介紹，活動期間，消費者只需進入拼多多首頁，點擊百億補貼頻道并進入“加倍補”活動專區，即加購全球好物。

“從11.11大促來看，超級加倍補已經成為品牌增長的新引擎，本次活動的品牌及商品報名數量均再創新高。”拼多多百億補貼相關負責人表示，在本次雙12大促中，平臺還將持續加大投入力度，補貼更多的農貨、國貨及全球好物，持續讓利消費者。

12月9日晚，京東和淘天同步加入雙12戰局。當晚，中國資產也迎來暴漲。消息面上，中央政治局會議指出明年將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策；要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。

電商股作為消費概念股，疊加雙12周期，拼多多（PDD）、阿里巴巴（BABA）、京東（JD）9號晚上高開高走。

多個品牌活動單品兩個小時內售罄

拼多多雙12新一輪的“超級加倍補”活動商品重點覆蓋美妝、個護、母嬰、食品、生活電器等多個類目的大牌好物。

在百億補貼之外，拼多多還在今年最后一個月升級了“百億消費券”活動。自12月1日起至12月31日，消費者每人最高可領取3450元的超大面額百億消費券，活動將重點補貼空調、電視等電器類產品以及手機數碼等電子產品。

部分商品在百億補貼日常價基礎上疊加雙重優惠，最高折扣可再打5折。通過專區下單的商品即可在日常補貼基礎上享受平臺額外優惠。

在平臺補貼下，此次入選新一輪“超級加倍補”活動的多個海內外品牌好物，再次實現了價格直降。

海外大牌方面，SK-II護膚神仙水精華露在全網低價1699元的基礎上直降910元，到手價僅789元；戴森HD 16智能吹風機，在全網低價2999元的基礎上直降1000元，到手價僅1999元；耐克短款羽絨服，在全網低價1709元的基礎上直降950元，到手價僅759元。

國貨品牌方面，科沃斯T50 PRO掃地機器人，在全網低價3499元的基礎上直降900元，到手價僅2599元；李寧赤兔7跑步鞋在全網低價399元的基礎上直降270元，到手價僅129元，價格直降近七成。

據悉，多個品牌的活動單品在兩個小時內就已售罄。

其實早在今年的11.11前夕，拼多多百億補貼首度將“加倍補”活動升級為“超級加倍補”，并連續推出四期。

在平臺的投入下，“超級加倍補”已成為多個類目商家增長的新引擎。比如，10月11日至18日，首輪“超級加倍補”活動的累計訂單量突破1640萬單，第二輪活動累計訂單量則在首輪基礎上增長了1.7倍達4500萬單。

數據顯示，在“超級加倍補”現金+流量的雙重補貼下，百貨、食品生鮮、手機數碼以及美容個護等多個類目的商家率先受益，相關產品表現亮眼。

比如，第二輪“超級加倍補”活動期間，生鮮、食品類目的訂單占比高達29%，美容個護類目的訂單占比達17%。以銷售額計，手機數碼產品的銷售額占比達38%，美容個護產品的銷售額占比達16%。

在平臺現金+流量雙補貼下，諸多海內外大牌的明星單品迎來了銷售爆發。

比如，在第四輪“超級加倍補”活動期間，富士intax mini拍立得相紙的日均銷售額增長了14倍，樂高星球大戰積木玩具的日均銷售額增長了9倍，伊利全脂純牛奶（盒）的日均銷售額增長了26倍，藍月亮蘆薈洗手液的日均銷售額增長13倍。此外，李寧、美津濃、斐樂等運動品牌的明星產品也取得了5至15倍的增長。

在超級單品的帶動下，參與商家、品牌的日均銷售額較常規加倍補增長了近7倍。具體來看，富士全系列產品的日均銷售額增長了37倍，樂高積木的日均銷售額增長了2倍，伊利乳制品的日均銷售額增長了54倍，藍月亮洗手液的日均銷售額增長了9倍。此外，李寧、美津濃、斐樂等運動品牌也有2至11倍的增幅。

“減免+扶持”提供優質供給

其實除了在消費端的“超級加倍補”、百億補貼之外，今年拼多多還在商家側啟動多項扶持行動。

比如，“新質商家扶持計劃”已深入滄州美妝刷、慈溪小家電、平度假睫毛、東海穿戴甲等數十個產業帶，依托平臺的數字技術助力當地商家從初級加工邁向深度加工，從產業白牌邁向新質品牌。

另外，今年8月中旬，拼多多開始推出了“百億減免”，先后落地了一攬子舉措，包括下調先用后付服務費、商家的店鋪保證金以及提現門檻，推出基礎技術服務費返還權益，對于僅退款和退貨退款，無需商家發起，平臺自動全額退回已收取的基礎技術服務費，全面降低商家的經營成本。

“電商西進”計劃則是為了給西部等偏遠地區用戶帶來更多普惠，通過免除了偏遠地區訂單的物流中轉費，降低了商家寄往偏遠地區訂單的快遞費用，其中農貨生鮮、日用百貨等品類的快遞費用最高降低了7成左右。

雖然一系列補貼減免措施導致了拼多多第三季度的總成本從2023年第三季度的268億元增長到本季度的397億元，同比增長了48%。

但拼多多CEO趙佳臻認為：“我們堅信生態和供給側的高質量發展，是平臺長遠發展，為消費者創造長期價值的重要基礎，這是一個漫長且需要耐心的過程。我們已經做好了打持久戰的準備，外界的競爭環境的變化不會影響到我們的步伐。”

據wind數據，在11月21日以來，有在所有25家機構參與拼多多的評級，68%的券商給予買入建議，24%的券商給予增持、推薦、優于大市、跑贏行業建議，8%的券商給予中性建議。

12月9日，拼多多在資本市場迎來近期的第一個大反彈，并收于110美元之上，10日晚上隨著市場回調，拼多多最后收于104.49美元。

雖然此次反彈主要是因為中國資產的集體爆發。不過招商證券認為，電商行業實際競爭強度大幅低于市場預期，預期未來電商行業及各公司利潤額將穩中有升，看好未來電商估值整體性提升。而且對標海外零售、電商公司龍頭，我國電商顯著低估。

另外拼多多方面，公司百億補貼相關負責人表示，“隨著年終臨近，更多國內外大牌紛紛涌入拼多多百億補貼，以更大投入沖刺年末的收官之戰。”后續百億補貼也將進一步擴大“超級加倍補”和3450元消費券的品類范圍，拼多多將力促商家多賣貨，消費者多得實惠。